Breaking Free from Nvidia’s Costly AI Grip

Сообщается, что OpenAI готовится к знаковому первичному публичному размещению акций (IPO), стоимость которого может составить до $1 трлн, что сделает его одним из крупнейших IPO в истории.

Подача может произойти уже во второй половине 2026 годас потенциальным листингом к 2027 году, поскольку OpenAI стремится выйти за рамки своей базы частного финансирования и выйти на публичные рынки для получения капитала для роста.

Этот шаг последовал за корпоративной реструктуризацией, в результате которой была создана некоммерческая организация OpenAI Foundation и сократила долю Microsoft примерно до 27%.что дает компании Сэма Альтмана большую стратегическую и оперативную независимость.

Это IPO представляет собой нечто большее, чем просто рекордную оценку; это знаменует собой начало следующего этапа промышленного роста OpenAI. В условиях растущих потребностей в вычислительных ресурсах и сильной зависимости от оборудования Nvidia компания ищет новый капитал для создания собственной энергоэффективной инфраструктуры и диверсификации цепочки поставок чипов.

По сути, потенциальное IPO OpenAI стоимостью 1 триллион долларов — это не просто оценка стоимости — это изменение структуры и масштаба компании для будущего искусственного интеллекта.

Создание военного фонда: IPO, структура и инфраструктура AGI

Пока OpenAI готовится к публичному листингу, компания также пересматривает свою финансовую и организационную основу для поддержки следующего этапа роста.

Речь идет не только о достижении рекордной оценки – речь идет о обеспечении капитала и создании инфраструктуры, необходимой для стимулирования гонки за искусственным общим интеллектом (AGI).

Реструктуризация OpenAI и предстоящее IPO представляют собой основу долгосрочной стратегии: создать ресурсы, автономию и масштаб, необходимые для того, чтобы возглавить следующую эру интеллектуальных вычислений.

Корпоративная перезагрузка капитала и контроля

В последние недели OpenAI завершила масштабную корпоративную реструктуризацию который основал OpenAI Foundation, некоммерческую организацию, призванную закрепить миссию компании вокруг безопасного и этического развития общего искусственного интеллекта (AGI).

В настоящее время Фонд владеет 26% акций коммерческой компании OpenAI Group PBC, общественная корпорация структурировано так, чтобы сбалансировать две часто конкурирующие силы – надзор за миссией и гибкость капитала.

В то же время доля участия Microsoft сократилась примерно до 27%, что свидетельствует о явном намерении OpenAI уменьшить свою зависимость от одного стратегического партнера и расширить базу управления.

Эта новая гибридная модель предоставляет OpenAI гибкость в привлечении капитала на публичных рынках, сохраняя при этом свое некоммерческое влияние на уровне совета директоров.

Однако здесь также возникает ключевой вопрос: как OpenAI сможет совместить коммерческое давление предприятия с оборотом в триллион долларов с его основополагающим обязательством по безопасному и ответственному развитию AGI?

Финансирование будущего AGI (и его сторонников)

Видение OpenAI генерального директора Сэма Альтмана потребует огромных инвестиций. потенциально сотни миллиардов долларовчтобы расширить вычислительные мощности и обеспечить надежные возобновляемые источники энергии.

В будущем OpenAI может также разработать свои собственные чипы искусственного интеллекта, чтобы уменьшить зависимость от таких поставщиков, как Nvidia, и усилить контроль над своим аппаратным стеком. Это амбициозный шаг, но он может иметь важное значение для продолжения гонки за созданием искусственного интеллекта.

IPO предоставит OpenAI капитал, необходимый для ускорения ее долгосрочного видения, а также вознаградит крупных ранних спонсоров, включая SoftBank, Thrive Capital и MGX из Абу-Даби.

Учитывая, что доходы, по прогнозам, достигнут $20 млрд, но убытки растут из-за растущей стоимости оборудования Nvidia, выход на биржу является одновременно стратегической необходимостью и естественным следующим шагом.

В конечном счете, OpenAI стремится построить вертикально интегрированную экономику искусственного интеллекта, которая объединяет чипы, вычисления и энергию в самоподдерживающуюся промышленную экосистему, способную стать движущей силой следующей эры интеллектуальных технологий.

Отход от Nvidia: императив экономической эффективности

Когда приближается IPO, одним из самых четких сигналов следующего этапа OpenAI является стремление избежать узких мест в области затрат и энергопотребления, связанных с его текущей аппаратной платформой.

Стратегия направлена ​​как на снижение зависимости от монополии Nvidia на графические процессоры (и его растущие затраты), а также повышение эффективности инфраструктуры, созданной для потребностей масштаба AGI.

Захват Nvidia и уравнение энергии

Графические процессоры Nvidia остаются основой большинства операций по обучению искусственного интеллекта, включая операции OpenAI.

Однако эти графические процессоры имеют высокую стоимость и быстрорастущие потребности в энергии. Плотность цепочки поставок и цена за единицу рост увеличил эти операционные расходы, в то время как Электросети США перегружены в масштабах этих крупных ИИ обучающие кластеры.

Китайские конкуренты, такие как DeepSeek, похоже, опережают графические процессоры Nvidia с точки зрения энергоэффективности. Это подчеркивает стратегический пробел, и если OpenAI хочет успешно масштабироваться, ему необходимо устранить этот пробел.

Альтернативы: AMD и Google в игре

В октябре этого года OpenAI заключила соглашение сделка на несколько гигаватт с AMD (Instinct MI450 и будущие поколения), ожидается развертывание мощности в 1 ГВт во второй половине 2026 года и до 6 ГВт со временем.

В то же время компания является изучение тензорных процессоров Google (TPU) и другие платформы-ускорители для дальнейшей диверсификации своего вычислительного стека – и, в идеале, оптимизации затрат на электроэнергию.

Переход к более разнообразной вычислительной экосистеме может увеличить производительность OpenAI в гигафлопс на ватт, одновременно снизив стоимость ватта и уменьшив риск поставщиков. В целом, это может позиционировать OpenAI как более устойчивого игрока в инфраструктуре, а не просто оператора модели LLM.

Общая картина: следующий рыночный бум искусственного интеллекта

IPO OpenAI может стать кульминацией одной волны и искрой следующей. По мере сближения инфраструктуры, программного обеспечения и энергетики компании, выходящие на публично торгуемые рынки, могут по-новому определить, как инвесторы получают доступ к растущей истории искусственного интеллекта.

Рыночный катализатор и мания инвесторов

Акции ИИ растут – и так было на протяжении большей части последних двух лет. Фактически, Nvidia недавно достигла колоссальных $5 трлн. рыночная капитализация: историческая веха не только в технологическом секторе, но и для любой компании.

Между тем, стоимость акций компании CoreWeave, поставщика инфраструктуры искусственного интеллекта, быстро выросла с момента ее IPO в марте: в настоящее время они торгуются на уровне $126, что более чем в три раза превышает цену на момент запуска.

Если IPO OpenAI пройдет гладко, это может спровоцировать следующую волну инвестиций в искусственный интеллект, позиционируя компанию как программного аналога доминированию Nvidia в области аппаратного обеспечения. Вместе они представляли бы собой своего рода «завершение» экосистемы искусственного интеллекта, которого давно ожидали инвесторы.

Глобальная перестройка инфраструктуры искусственного интеллекта

Публичный дебют OpenAI, вероятно, послужит катализатором конкуренции между производителями микросхем, поставщиками облачных услуг и энергетическими компаниями, которые стремятся обеспечить самую низкую стоимость ватта для вычислений масштаба AGI.

Центр тяжести в сфере искусственного интеллекта может сместиться от Nvidia (доминирующего поставщика графических процессоров) к вертикально интегрированным игрокам экосистемы, имеющим собственное оборудование, вычислительные мощности и энергию.

Эти глобальные перестановки отражают более широкую геополитическую динамику, поскольку такие страны, как Саудовская Аравия реализует амбициозные стратегии в области искусственного интеллекта, находящиеся между интересами США и Китаяиспользуя свои энергетические ресурсы, чтобы стать крупными игроками в следующую эпоху искусственного интеллекта.

Центр тяжести в пространстве ИИ можно увидеть отход от Nvidia – сегодняшняя доминирующая сила в сфере поставок графических процессоров – и к игрокам вертикально интегрированной экосистемы, имеющими собственное оборудование, вычисления и энергию. По крайней мере, именно это предполагает OpenAI.

Прибыль, миссия и будущее искусственного интеллекта

Потенциальное IPO OpenAI на сумму 1 триллион долларов может стать определяющим моментом в ее эволюции: от пионера исследований до полномасштабной промышленной державы.

Однако этот шаг поднимает критический вопрос: сможет ли публичная компания по-настоящему выполнить свою миссию по «безопасному AGI», когда ожидания рынка требуют неустанного роста?

Дебаты по поводу этического ИИ усиливаются во всех отраслях: от корпораций, реализующих AGI, до правительств, использующих ИИ для слежки, как видно из Использование ICE для мониторинга активности в социальных сетях.

Поскольку OpenAI направляет государственный капитал на более эффективное оборудование и энергетические системы, перед ним стоит сложная задача: найти баланс между инновациями и этической ответственностью.

В случае успеха компания сможет не только уменьшить свою зависимость от Nvidia, но и по-новому определить, что означает истинное лидерство в области ИИ, измеряемое не только интеллектом модели, но и эффективностью, автономностью и способностью сбалансировать моральную сдержанность с прибылью.